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美国市场动态跟踪:美联储释放鹰派信号,标普500指数回调

资本邦了解到,昨夜公布了去年12月政策会议纪要。联邦公开市场委员会对通胀前景等因素进行了评估,会议讨论了加快政策正常化路径的可能性,在首次加息后有关的缩减计划可能将快速跟进。受此消息影响,隔夜美股下跌。重挫392点,跌超1%;跌1.94%。与此同时,近期内地市场唯一的标普500ETF(513500)却不断获得投资者申购,最新规模已突破70亿元。场外投资者也在通过标普500ETF联接(5006075)持续参与美股配置。为什么美联储政策对美股有如此大的影响?我们一起来回顾一下上周美股市场的情况。

资本邦了解到,昨夜公布了去年12月政策会议纪要。联邦公开市场委员会对通胀前景等因素进行了评估,会议讨论了加快政策正常化路径的可能性,在首次加息后有关的缩减计划可能将快速跟进。受此消息影响,隔夜美股下跌。重挫392点,跌超1%;跌1.94%。与此同时,近期内地市场唯一的标普500ETF(513500)却不断获得投资者申购,最新规模已突破70亿元。场外投资者也在通过标普500ETF联接(5006075)持续参与美股配置。为什么美联储政策对美股有如此大的影响?我们一起来回顾一下上周美股市场的情况。

一、 宏观经济

1、 美国宏观经济数据

美国上周首次申请失业救济人数意外下降。美国劳工部周四的数据显示,在截至12月25日的一周,首次申领失业救济人数总计为198,000人,较前一周期的修正水平下降8,000人。首次申请失业救济人数低于预期值,表明尽管爆发新一轮疫情,但劳动力需求仍然强劲。劳动力短缺使得正在努力满足强劲商品和服务需求的企业不愿裁员。企业努力挽留人才之际,新增申请失业救济人数逼近1969年以来的最低水平。

标普CoreLogic CS 20城市指标保持上升趋势。12月28日公布的标普CoreLogic Case-Shiller房价指数显示,10月份全美20个城市的房价同比上涨18.4%,不及9月份19.1%的,但与经济学家的预期基本一致。未经调整的美国全国房价同比上涨19.1%,同样不及9月份的19.7%。由于低廉的利率,市场上有限的房屋供应,以及被疫情压抑的消费者需求,美国市场持续上涨,预计未来房价仍将继续上升。

美国12月芝加哥PMI由九个月低位回升至63.1,高于预期。MNI与美国供应管理协会芝加哥分会(ISM-Chicago Inc.)调查数据显示,经季节调整后,美国今年12月芝加哥采购经理人指数(PMI)由前值所创九个月低位61.8,回升至63.1,高于市场预期62,反映中西部制造业活动扩张再度加快。

美国市场动态跟踪:美联储释放鹰派信号,标普500指数回调

美国市场动态跟踪:美联储释放鹰派信号,标普500指数回调

数据来源:Bloomberg,CEIC,兴业证券经济与金融研究院整理

2、 海外经济情况

日本失业率6个月来首见恶化,逊于预期。根据日本总务省28日公布的数据显示,2021年11月份日本国内经季节因素调整后的失业率(速报值)为2.8%,较前一个月份(2021年10月)恶化(上扬)0.1个百分点,为6个月来首度呈现恶化、且逊于路透社事前所作调查2.7%的预估值。11月份日本经季节因素调整后的失业人口为192万人,较前一个月份增加5.5%(增加10万人),3个月来首见增长。其中,非自发性离职人数为48万人、同于前月份水准;自发性离职人数为76万人、较前月份增加8.6%(增加6万人)。11月份日本劳动参与率(15岁以上劳动人口就业率)为60.3%,较去年同月下滑0.3个百分点。其中15-64岁人口就业率为77.5%,较去年同月下滑0.2个百分点。

2021年韩国出口同比增长25.8%,创11年来最高。贸易部周六公布的数据显示,12月韩国出口同比上涨18.3%,低于十一月同比增速32.0%。全年出口同比增长25.8%至6445.4亿美元,总出口值创下历史新高。分月来看,四、五、六月增速最高,达到40%左右。按项目分类显示,半导体出口同比增长29%至创纪录的1,280亿美元,而石化产品的出口也飙升54.8%至创纪录的551亿美元。汽车和钢铁等其他项目分别上涨24.2%和37%。按目的地分,对韩国最大贸易伙伴中国的出口增长22.9%,对美国和欧盟的出口分别增长29.4%和33.9%。

西班牙cpi同比超过6%,高通胀或成欧洲经济复苏的一大威胁。据欧洲统计局(Eurostat)发布的数据,西班牙12月初值,cpi同比上涨6.70%,高于前一周期值1.1个百分点,11月欧元区通胀率涨至4.9%,创上世纪末欧元区成立以来新高。

在交易量清淡的情况下,TTF基准荷兰天然气期货尾盘跌近11%。据洲际交易所(ICE)官网数据,截至12月31日,作为今年最热门的大宗商品之一,欧洲天然气价格已经连续8天下跌,是七年来持续时间最长的一次,在清淡的假期交易中,TTF基准荷兰天然气期货尾盘跌近11%,报86.5欧元/兆瓦时,回吐美国感恩节以来全部涨幅。

3、 海外央行动态

近日,据美媒报道,拜登正考虑让前财政部副部长,美联储理事拉斯金 (Sarah Bloom Raskin) 担任美联储副主席,促使美联储在大型银行监管上保持更加强硬的立场。拜登考虑拉斯金担任副主席,一是为美国整体金融市场的稳定,拉斯金拥有金融监管改革与稳定金融风险的丰富相关工作经验,并在应对气候变化带来的金融风险方面采取更大胆的方法,应对气候变化等工作也符合拜登政府的政治立场;二是用来安抚民主党内进步派人士,部分民主党人对拜登继续提名鲍威尔连任美联储主席不满,此举有利于团结党内成员,并可在之后的国会法案通过流程上减少来自党内的阻碍。拜登或许在“重建美好”法案通过程序中看到了团结民主党的重要性,而拜登自就任以来就一直试图调和民主党内进步派与温和派的矛盾,内部分裂的政党难以帮助拜登在即将到来的2022中期选举中取得优势。

2021年3月5日,英国金融市场行为监管局(FCA)发布了一项关于LIBOR终止报价 的公告:2021年12月31日之后立即停止所有英镑、欧元、瑞士法郎、日元,以及1周和2个月期美元LIBOR报价。2023年6月30日之后所有剩余期限美元利率终止报价。

4、 疫情新况

南非疫情大幅缓解。截至1月1日,南非日均新增病例下降至0.9万例,较上一周减少47.9%;日均死亡病例也较上周基本持平,整体仍处在相对较低。

Omicron已经成为英国主要感染病毒,截至去年12月27日,主要发达经济体中感染 奥密克戎变异毒株的比例在上升,英国上升至61.2%、美国也上升为42.7%,这也是美英等国近期新增病例大幅上升的主要原因。不过,法国、德国、意大利等经济体感染德尔塔变异病毒的比例仍在7成以上。

美国疫情在改善。截至1月2日,美国日均新增病例上升为37.9万例,较上一周增加 了71.8%,较去年12月20日增加了152.5%,主要与奥密克戎变异毒株成为主流感染病毒有关。不过,美国日均死亡病例回落至1362 例,较上一周减少了9.5%。尽管近期新增住院人数有所增加,但美国重症率仍然处于相对低位。因而,从死亡和重症角度来看,美国疫情在改善。

欧洲疫情也在改善。截至1月2日,欧洲日均新增病例为61.4万例,较上一周增加了 101.9%,主要受奥密克戎变异毒株扩散影响;不过,欧洲日均死亡病例为1545例,较上一周减少了10.9%,连续几周在减少,疫情也在改善。除德国和俄罗斯外,欧洲主要国家新增病例在上升,其中英国、意大利、西班牙以及法国日均新增病例较上一周分别增加 52.7%、163.7%、284.5%以及131.4%。不过除俄国外,主要经济体死亡情况仍在相对低位,尤其是英国新增病例大幅增加,但死亡和重症情况均在改善。此外,巴西日均新增病例也较上一周增加了109.5%。

5、 本周关注要点

美国市场动态跟踪:美联储释放鹰派信号,标普500指数回调

二、 标普500指数

1、 一周指数表现

上周,标普500指数整周上涨0.85%,其覆盖的11个行业板块中,有10个板块上涨,1个板块下跌。其中,房地产、公共事业、材料等板块涨幅居前,仅通信设备板块下跌。

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数据来源:Bloomberg

2、

2021年在“政局动荡”、“经济救济”和“变异新冠”的轮番洗礼下,美股市场表现胜于港股和A股。标普500指数年初年尾宽幅震荡,年中稳步上行,11大板块多数录得正收益。2021Q2后行情与走势明显背离,指数权重朝低估值行业转移。受益于欧美电力危机和高通胀,能源、房地产和金融板块跑赢市场。但由疫情引发的供应链供需失衡仍持续影响市场情绪,全球范围内的半导体短缺和能源电力危机成为了爆发点。科技巨头积极进军“元宇宙”赛道,2021年成为“元宇宙”元年,FAANMG为首的大盘成长股更受资金追捧。

美联储启动缩债,旨在压制通胀水平,2022年中旬或为加息时点。补助救助金终止发放并未显著影响消费信贷规模增速,且美各州政府正着手吸引重新就业,预计美就业市场积极向好。供应链供需失衡状况有缓解迹象,但在需求大增的趋势下,供给面的恢复尚需时日。2022年一季度新冠防疫和抗通胀仍是市场主题。

美联储积极控制通胀水平,有望助力经济修复进程。市场看好美经济复苏前景,美联储启动缩债后股市债市波动率自高位有所回落。顺周期板块获资金大额流入,同时上市公司回购活动强势回升,有望助力指数行情上行。

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数据来源:Bloomberg

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作者: 杆子新闻

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