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氢能+天然气+风电+光伏企业,研发出风电制氢项目,股票已调整91天

这是一家A股为数不多的,同时经营氢能、天然气、光伏和风能的清洁能源开发企业。

这是一家A股为数不多的,同时经营氢能、天然气、光伏和风能的清洁能源开发企业。

公司目前在张家口建有一个风电制氢示范项目,同时,该企业仍在积极探索制氢及氢能利用的相关技术储备。

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凭借着在清洁能源领域的核心竞争力,公司的净利润已经连续五年实现了大幅度的增长,并在2020年以15.11亿元的业绩创出了历史新高。

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2021年该企业只用三个季度的时间就完成了15.32亿元的净利润,公司历史业绩的最高纪录再次被刷新了。

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目前该企业的股票正处在下降三角形的调整形态中,股价在91天内已经回调了32%。

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主营业务及核心竞争力

这家公司的董秘是位男士,说话很低沉,态度很一般。

翻译官:你好,我是企业的股东,要了解点情况。

董秘:说吧。

翻译官:请问,公司的业务都有哪些?

董秘:公司的主营业务聚焦于天然气销售及风力发电。

该企业的天然气业务收入占比为60%,风电和光伏发电业务收入占比为40%。

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翻译官:请问,公司有氢能源业务吗?

董秘:2021年上半年,我企业的风电制氢项目一期完成风机吊装,其他项目正按计划进度施工中。

这家公司的亮点在于其业务几乎涵盖了清洁能源所有的种类,这是在国内少有,更是A股比较稀缺的资源。

(文章最后有企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

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业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中,第7页的合并资产负债表,和第9页的合并利润表,并没有任何个人观点。

下面我们来看看这家清洁能源公司,在2021年净利润变动的情况。

该企业的业绩在去年连续三个季度实现了增长,具体表现如下:

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该企业Q3净利润,在A股氢能源板块122家上市公司中,排名第19位。

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在买方市场企业一般是先发货后收钱,所以在公司的利润中会含有没有收上来的货款,也就是应收账款。

2021年第三季度,该企业因经营活动而实际赚到的现金净额高达31.46亿元,同比增长了12%。

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你没看错,公司第三季度的净利润虽然只有15.32亿元,但是账户里却躺着31.46亿元的现金。

出现这种情况的原因是,管理层提高了营运能力,在第三季度加强了应收账款的催缴力度,使往期的货款都快速地回到了公司。

现金净额的提高使企业的现金流充裕,这对公司的生产经营是非常有利的,所以现金净额被称为净利润的含金量。

下面我们来看一下该企业的盈利能力,以及在板块中的行业地位。分析盈利能力要使用净资产收益率这个指标,它是净利润和股东权益的比值。

2021年第三季度,这家公司的净资产收益率为10.55%,同比增长56%。这说明管理层用股东的100元钱,9个月后就能赚回10.55元的净利润。

这个盈利能力,在A股氢能源板块122家上市公司中,排名第29位。

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利润增长原因

在本文最重要的环节中,翻译官将分析出该企业第三季度净利润大幅增长的主要原因。

翻译官使用杜邦分析法发现,公司第三季度业绩增长的原因是,清洁能源产品价格的上涨。

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清洁能源产品价格的上涨,体现在该企业销售毛利率的提高上。

2020年第三季度,公司销售100元的清洁能源产品,只能赚到26.58元的毛利润,销售毛利率为26.58%。

到了2021年第三季度,公司同样销售100元的清洁能源产品,却能赚到30.73元的毛利润,销售毛利率为30.73%,同比增长了16%。

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清洁能源价格的上涨,增加了产品的利润空间,提高了销售毛利率,也使企业的净利润出现了增长。

2021年4月19日,国家能源局下发《2021年能源工作指导意见》。

意见明确指出:2021年主要预期目标如下:煤炭消费比重下降到56%以下,新增电能替代电量2,000亿千瓦时左右,电能占终端能源消费比重力争达到28%左右。

2021年1-6月,全国风电装机容量约为2.92亿千瓦,同比增长34.7%。太阳能发电装机容量约为2.7亿千瓦,同比增长23.7%。

全球新能源发展的趋势,增强了对清洁能源的需求,这是该企业清洁能源产品价格上涨的主要原因。

通过分析我们知道了,在去年第三季度,这家公司清洁能源产品的价格出现了上涨,这不仅提高了销售毛利率,还增加了该企业的净利润。

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不足之处

《易经》里说一阴一阳之谓道,所以任何企业只要有优点,就一定会有缺点,下面我们来分析一下公司的不足之处。

翻译官发现在去年第三季度,该企业最大的不足之处在于,短期偿债能力偏弱。

衡量一家公司短期偿债能力的指标是流动比率,它是流动资产和短期负债的比值。

2020年第三季度,公司有100元的短期负债,对应有78元的流动资产作为保护。如果企业出现问题,即使把流动资产变现了也无法偿还债务。

而到了2021年第三季度,公司同样有100元的短期负债,只对应有69元的流动资产作为保障,流动比率同比下降了12%。

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流动比率的合理值为2,所以这家企业的短期偿债能力不但偏弱,还在第三季度出现下降,未来有很大的改善空间。

公司的短期偿债能力偏弱,会有资金链断裂的风险,这对企业的生产经营是非常不利的。如果在未来的季度里这个指标持续恶化,就要小心了。

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作者: 杆子新闻

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