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「咖门红-名师」白云龙:贵金属震荡偏强,生猪市场需求增加

淀粉玉米12月31日,国内玉米现货价稳中有跌。南方港口价格稳中有跌10元/吨,北方港口价格均涨20元/吨。外围方面,美玉米偏弱运行。国内玉米隔夜主力C2205跌0.34%报2672。近期国内玉米供过于求,玉米淀粉加工利润持续走弱。关注新粮上市节奏、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。

淀粉玉米

12月31日,国内玉米现货价稳中有跌。南方港口价格稳中有跌10元/吨,北方港口价格均涨20元/吨。外围方面,美玉米偏弱运行。国内玉米隔夜主力C2205跌0.34%报2672。近期国内玉米供过于求,玉米淀粉加工利润持续走弱。关注新粮上市节奏、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。

节前铝期价回调后上涨,AL2022合约收于20380元/吨,环比上涨195元/吨。长江现货周均价为19996元/吨,环比上涨260元/吨。 临近年关,铝价持续上涨原因归纳为两方面,其一欧洲能源危机持续,北欧电解铝厂产能关闭持续增加,且短期看不到根本性的解决方案。其二,电解铝库存的持续去库,给市场消费良好且可持续的预期。展望后市,其一因素仍将持续,但其二因素或是因为运输不畅所导致,年关前可关注去库情况。供给端:因电解铝利润好转供给保持稳定,需求端:临近年关,下游消费企业以回款优先,在保证正常生产的情况下,将按需采购为主。综上看,市场仍有向上空间,但幅度不大,年前或将保持较为宽幅的震荡走势。

焦煤焦炭

【焦煤方面】 现货情况:现货市场继续偏强运行。唐山主焦煤2305元/吨,持平;淮北主焦煤2200元/吨,持平;安泽主焦煤2500元/吨,持平;乌海1/3焦煤1850元/吨,持平;淮南1/3焦煤1970元/吨,持平;邢台1/3焦煤2250元/吨,持平;长治瘦煤2550元/吨,下跌20元/吨; 期货行情:上一交易日焦煤主力收盘价2228.5元/吨,涨跌幅1.57%,成交量4.15万手,持仓量4.29万手,持仓增加1145手; 焦煤观点:供应方面,山西开展安全生产百日攻坚行动,煤矿产量不同程度减少;陕西已开展安全会议,打击盗采,焦煤供应继续收紧。进口方面,印尼突然禁止1月份煤炭出口,作为我国电煤进口占比较大的国家,对国内电煤供应造成较大影响,预计情绪上会影响焦煤价格,有支撑。需求方面,焦钢企业焦煤库存偏低,采购积极性较好,且部分企业有补库需要,需求尚可。综合来看,供应收紧,需求尚可,进口煤偏低,总体焦煤易涨难跌。

【焦炭方面】 现货情况:现货市场多家焦企提涨120元/吨,基本落地。河北地区焦炭主流价2920元/吨,持平;山东地区焦炭主流价2920元/吨,持平;河南地区焦炭主流价2720元/吨,持平;天津港一级冶金焦平仓价2810元/吨,持平; 期货行情:上一交易日焦炭主力收盘价2934元/吨,涨跌幅0.67%,成交量3.14万手,持仓量2.99万手,持仓减少-1396手; 焦炭观点:供应方面,焦企开工低位稳定运行,部分焦企因环保检查,有限产情况,供应比较偏紧,且焦企厂内库存下滑至低位水平。需求方面,近期钢厂有复产预期,考虑到供应较为紧张,部分钢厂加量采购;但焦企心态乐观有惜售心理。综合来看,需求有好转预期,库存下降;且产地环保检查频繁下,焦企执行不同程度的限产,焦炭供应量或减少,焦价支撑较强,焦企有提涨意愿。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。

「咖门红-名师」白云龙:贵金属震荡偏强,生猪市场需求增加

贵金属

疫情方面,Omicron仍在持续演变,感染人持续增加,欧美死亡人数温和走高,疫情仍面临较大不确定性;货币政策处于空窗期,供应链问题一时无法缓解,持续推升通胀,疫情的不利由疫苗的利好对冲,市场或继续交易通胀逻辑。下周金价震荡偏强。

生猪

元旦小长假屠宰企业少量备货,加之养殖企业年度出栏计划基本结束,出栏量有所下降,猪价出现小幅反弹行情。虽然殖场户压栏逐步减少,对后期猪价有一定利好,但春节前集中出栏的养殖场户将明显增加,同时,节前也是冻品出库高峰期,冻品流通量也将明显增加。1月份猪价预计依旧呈偏弱震荡走势为主。

「咖门红-名师」白云龙:贵金属震荡偏强,生猪市场需求增加

豆粕菜粕

巴西南部干旱天气发酵,巴拉那州因干旱宣布进入紧急状态,天气波动较大,市场对大豆产量担忧再起,提振美豆走高。国内油厂大豆库存大幅下滑,因部分地区断豆停机,国内油厂开机率略降。但因需求清淡,豆粕库存继续环比增加。短期豆粕价格随外盘震荡为主,但走势或将弱于美豆。

宏观面,主要驱动因素或已交易充分,暂时缺乏方向性指引。基本面,Las Bambas铜矿与当地社区谈判落地即将复产,国内供应有趋松预期,近期下游企业工作重心主要在回收账款及电解铜长单洽谈方面,原料采购意愿低迷,累库态势或延续。整体看,铜市暂无利多炒作点,累库压力下价格将表现偏弱。

白糖

印度和泰国生产进入高峰,供应持续增加,ICE糖预计震荡为主。国内新糖供应充裕,而市场需求疲软,贸易商观望情绪较浓,现货价格稳中下跌,短期震荡走势。

原油

疫情逻辑仍然在油价里演绎和发酵。元旦期间,美英法新增病例再创新高,全球数千航班延误或取消;亚太地区包括中国与日本在内的疫情状况亦不容乐观,对油价构成下行风险。经济方面,在过去的2021年,美国通胀率同比增长6.8%,达到了近四十年来的新高,当下美国对油价的打压述求依然存在。不过伴随着各国炼厂受疫情影响生产受限,成品油以及能源市场的供需平衡或有反复趋紧的可能;除了生产受限外,目前海运方面也存在很大的阻力,全球集装箱拥堵危机已经从加州南部蔓延到了地中海和南非海沿岸线,预计运费上涨将持续至春节,一箱难求的态势也仍未缓解;这些因素会对原油供需造成额外扰动。‍元旦期间外盘的布油价格下挫2%左右,技术上形成了短期拐点,合约价格被五日线压制;综合来看油价近日震荡偏空;另外OPEC+将在1月4日召开第24次部长会议,需要重点关注。

油脂

巴西帕拉纳州农业部宣布进入干旱紧急状态,旱情会导致800万吨大豆的损失,支撑CBOT大豆走高。SPPOMA数据显示12月马棕油产量环比下降8.5%,而印度调低精炼棕榈油的基础关税,提振棕榈油需求。近两周大豆压榨量小幅下滑,豆油库存处于低位,随着春节前油脂备货陆续启动,油厂走货略有转好,对豆油价格产生一定支撑。

股指

截至12月31日当周,大盘震荡;上证指数、创业板指本周分别上涨0.6%、0.78%。沪深300指数涨0.39%报4940.37点,成交1.34万亿元。股指期货主力合约IF2201涨跌幅0.14%至4943点,最新较现货升水2.63点。A股年度成交额超257万亿元,创出历史新高。证监会主席易会满表示,全面实行注册制的条件已经逐步具备,正抓紧制定全市场注册制改革方案。国内经济及政策方面,12月制造业PMI为50.3%,较上月升0.2个百分点。从全年制造业PMI变化来看,经济整体继续回升。央行工作会议强调,2022年稳健的货币政策要灵活适度。全国财政工作会议强调,2022年积极的财政政策提升效能,更加注重精准、可持续。围绕跨周期调节进一步稳外贸,商务部等部门从四个方面提出15条政策举措。海外,美国劳动力市场改善,但贸易逆差依然维持高位。总体,近期市场风险偏好改善,股指有所回升。风险因素在于:疫情依然冲击经济,带来不确定性;政策跨周期调节与经济恢复进程相互影响。

甲醇

甲醇期货05随着动力煤下跌估值重塑,成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。交易端市场主要集中在原料动力煤价格高位带来的成本支撑。气头限产导致的供应减少已逐步兑现,MTO多数重启或对下游需求存在一定支撑。此外,市场暂未出现新的利多驱动,1月累库预期观察兑现。

尿素

尿素期货震荡,日本车规级尿素供应链受损刺激出口预期。上游成本下降锚定尿素合理价格区间,合理估值重塑基本确定。天然气价格的相对较强对气头装置运行带来明显负面影响。随着冬季保暖保供进一步推进,气头供应缩减或将有所压制尿素供应;前期印度招标略显不顺,化肥商储和复合肥需求边际向好,整体来看以目前价位宽幅震荡为主,寻找新驱动力。

PVC

PVC期货震荡,现货相对坚挺,电石外采PVC企业接近随着电石价格坍塌而利润增厚,去年投放电石法产能集中在4季度后又延续预期,近期实际PVC开工率上行至78.94%,供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。下游补库基本完成,需求面临季节性走弱的拐点,继续提升的空间和时间都相对有限。

PP

节后煤炭价格支撑偏强,或牵动化工品市场情绪。整体社会库存较高,新装置投产顺利,供给压力较 PE 偏强。下游新单跟进不足,厂家补货积极性不高,预计节后 PP 价格偏弱维持。

塑料

节后煤炭价格支撑偏强,或牵动化工品市场情绪。假期两油库存有所累积,且一月镇海炼化 60 万吨低压装置计划投产,情绪影响大于实质,预计节后 PE 价格震荡偏强。

棉花棉纱

西安疫情形势严峻,因中美对待疫情政策略有差别,市场对后市消费预期出现分化,国内厂商对后市需求预期略显悲观;绍兴疫情动态清零,陆续有企业复工生产,但宁波疫情再起,且距春节假期已不足一个月,小厂已提前放假,开工率仍维持低位。因期价上行,期现价差继续缩小,但企业顺价套保难度依然较大。棉花市场一口价资源明显增多,但纺企因下游接单情况不佳,故并未大规模年前备货,市场交投不旺。总体而言,短期内因 01 合约临近交割,期现回归逻辑主导棉价走势,郑棉上涨动力仍存;但长期来看,需求表现不佳成为棉价增长的主要阻碍因素。

风险提示:以上信息仅供参考,不作为入市建议;投资有风险,入市需谨慎。

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作者: 杆子新闻

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